Le criptovalute dovrebbero rimanere decentralizzate o le CBDC sono migliori? Risposta degli esperti

Ci sono diversi paesi in tutto il mondo che stanno sviluppando valute digitali nazionali basate su blockchain, come il Venezuela e il suo Petro (PTR) di proprietà statale, la Cina ei suoi piani per emettere una valuta digitale sostenuta dal governo, ecc..

Abbiamo contattato esperti nei settori delle criptovalute e blockchain, funzionari di banche centrali e ricercatori per rispondere se abbiamo bisogno o meno di una valuta digitale nazionale basata su blockchain se esistono già criptovalute decentralizzate.

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All’inizio del 2023, la Banca dei regolamenti internazionali ha condotto un sondaggio, rivelando che il 70% delle banche centrali di tutto il mondo sta esaminando il potenziale dell’emissione di una valuta digitale della banca centrale (CBDC).

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Successivamente, un funzionario della Banca centrale europea ha evidenziato i vantaggi delle CBDC e il Fondo monetario internazionale ha pubblicato un rapporto in cui si afferma che le banche centrali potrebbero emettere valute digitali nel prossimo futuro.

Perché abbiamo bisogno del CBDC se ci sono già criptovalute?

Alex Tapscott, co-fondatore del Blockchain Research Institute

La domanda non è se abbiamo bisogno o meno di valute fiat digitali, ma piuttosto se i governi combatteranno per mantenere il controllo sulla loro sovranità monetaria e intraprenderanno misure per salvaguardare quei poteri. La risposta è inequivocabilmente sì.

Entro 10 anni, mi aspetto che ogni principale valuta fiat nel mondo sarà una valuta digitale su una blockchain. Ci sono sfide per i governi provenienti da più direzioni diverse. Bitcoin è il più ovvio: una riserva alternativa di valore e mezzo di scambio che esiste al di fuori della censura del governo. Ma sempre più grandi aziende come Facebook – e presto, immagino, Amazon e altri – stanno cercando di lanciare i propri sistemi di pagamento e valute digitali native.

Gli Stati Uniti lo faranno sicuramente per mantenere lo status di riserva globale, e la Cina lo farà sicuramente per estendere il controllo sociale sulla sua popolazione ed estendere la sua influenza lungo la nuova Via della Seta, in Africa e altrove che sta cercando di influenzare.

Le guerre valutarie sono solo all’inizio. Sarà una corsa sfrenata. Allaccia le cinture.

Morten Bech, capo della segreteria, commissione per i pagamenti e le infrastrutture di mercato, Banca dei regolamenti internazionali

Indipendentemente dalla domanda, è improbabile che le criptovalute decentralizzate, come le conosciamo, siano la risposta. Le criptovalute decentralizzate hanno senso se hai qualcosa da nascondere. Ma ciò non si applica nella maggior parte dei casi.

Ciò di cui le persone hanno bisogno è denaro (digitale) di cui possano fidarsi in un mondo sempre più digitalizzato e globale. La tecnologia non è risolta. Né la Svezia né l’Uruguay hanno scelto la blockchain come base per i loro programmi pilota sulla valuta digitale.

L’innovazione basata su una tecnologia collaudata sta rendendo i pagamenti nazionali sempre più convenienti, istantanei e disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7. La sperimentazione pubblica e privata di nuove idee per fissare i pagamenti transfrontalieri sta finalmente prendendo piede. Non tutte le idee sono buone. Ma i pagamenti sono giustamente al centro dell’attenzione e le idee migliori hanno bisogno di spazio per decollare.

Larry D. Wall, direttore esecutivo, Centro per l’innovazione e la stabilità finanziaria

I governi attualmente forniscono valute digitali, ma in genere solo alle banche. Le banche forniscono quindi valuta digitale al resto dell’economia. Alcuni governi (banche centrali) potrebbero un giorno offrire valuta digitale direttamente a entità non bancarie, ma è probabile che l’importo offerto su blockchain sia relativamente piccolo. Le blockchain sono una soluzione di database inefficiente nei sistemi che si affidano a una terza parte fidata (vedi Meunier’s revisione di modelli decisionali blockchain). Tuttavia, alcuni governi potrebbero emettere valuta digitale su una blockchain per facilitare le transazioni on-chain.

Le criptovalute decentralizzate non sostituiscono la valuta del governo. Le valute decentralizzate non soddisfano alcuni dei motivi per cui i governi emettono valuta, come mantenere il controllo sulla politica monetaria, guadagnare signoraggio e mantenere il capacità di avere un prestatore di ultima istanza. Inoltre, le criptovalute decentralizzate devono superare una serie di ostacoli prima di poter sfidare la valuta emessa dal governo. Nessuna criptovaluta decentralizzata soddisfa tutti i requisiti minimi, inclusa l’accettazione diffusa, avendo un valore relativamente stabile, essere sicuro e comodo da usare, e avere la capacità di gestire un throughput elevato. Inoltre, problemi come meccanismi di governance, e vulnerabilità dei meccanismi di consenso devono essere risolti prima che le blockchain prive di autorizzazione possano diventare parti essenziali del sistema finanziario.

Robby Houben, professore, Università di Anversa

Alexander Snyers, ricercatore, Università di Anversa, coautori di “Criptovalute e Blockchain,“Dipartimento tematico per le politiche economiche, scientifiche e della qualità della vita, Parlamento europeo

Le valute digitali basate su blockchain emesse dalle banche centrali non sono come le criptovalute decentralizzate. Laddove le seconde sono destinate in ultima analisi a funzionare come una moneta globale unica indipendente da qualsiasi autorità, le prime sono più o meno l’equivalente tecnologico delle banconote fisiche controllate da un’autorità centrale.

È probabile che il valore delle criptovalute nazionali sia controllato dalle rispettive banche centrali. Quindi, la grande domanda è se portano davvero qualcosa sul tavolo che non può già essere realizzato all’interno del mercato monetario e delle infrastrutture esistenti.

Diverse banche centrali hanno giocato con l’idea di emettere una valuta digitale basata su blockchain, ma sono giunti alla conclusione preliminare che, per ora, l’emissione di tale valuta digitale non è la strada da percorrere.

Aleksi Grym, capo della digitalizzazione, Banca di Finlandia

Supponendo che blockchain significhi una rete peer-to-peer aperta, senza autorizzazione, la risposta è semplice: non è necessaria una versione rilasciata dallo stato né avrebbe molto senso. L’idea di una rete di criptovaluta è che nessuno in particolare la controlla. Se uno stato manterrebbe il controllo sulla rete, non servirebbe allo scopo delle criptovalute decentralizzate.

D’altra parte, nessuno dei paesi che stanno sviluppando valute digitali emesse da banche statali o centrali utilizzerà la tecnologia blockchain, per quanto ne so. Quei progetti non hanno nulla a che fare con le criptovalute. Invece, si tratta di trovare soluzioni alle sfide derivanti da una società senza contanti e di inclusione finanziaria.

Il Venezuela è un caso speciale perché sta attraversando una profonda crisi sociale ed economica. Quindi, non ha senso confrontarlo con altri paesi in questo contesto.

Will White, consulente senior presso 11: FS

I governi nazionali proveranno e potrebbero riuscire a utilizzare alcune delle migliori pratiche sviluppate nello spazio delle criptovalute per aggiornare ciò che attualmente intendiamo come denaro sostenuto dal governo. Questo è interessante a breve termine, ma per definizione, ciò che svilupperanno sarà centralizzato, in una certa misura.

Il punto centrale di una criptovaluta veramente decentralizzata è esattamente questo: sono decentralizzate. Non esiste uno stato centrale o un’entità quasi statale che controlla la valuta. Ti fidi della matematica e del codice, non degli attori statali.

Ciò che gli uomini hanno definito denaro è cambiato molte volte nel corso dei secoli, anche se gli usi fondamentali non lo sono stati: una riserva di valore, un mezzo di scambio e un’unità di conto. I principi fondamentali che stanno alla base delle criptovalute decentralizzate sono un aggiornamento dell’approccio centralizzato esistente.

L’adozione di massa di criptovalute decentralizzate è una via d’uscita, ma una volta raggiunto un punto di svolta, sembra improbabile che le persone scelgano l’opzione inferiore. La storia ci insegna che gli esseri umani adottano sempre l’aggiornamento. Ma vediamo, forse mi dimostreranno che ho torto

Mark Weber, ricercatore presso il MIT-IBM Watson AI Lab

I miei ex colleghi della MIT Digital Currency Initiative hanno svolto un eccellente lavoro con la Federal Reserve per diversi anni, inclusa la costruzione di prototipi per aiutarli a esplorare le considerazioni intersezionali della tecnologia e della politica monetaria.

Parlando per me stesso, penso che ci sia un vero merito per la criptovaluta fiat come una cosa importante per gli Stati Uniti.

Primo, c’è un’opportunità qui per affrontare i problemi con il nostro sistema bancario a riserva frazionaria. Se tengo in mano una banconota da $ 10, ho un rapporto diretto con il governo degli Stati Uniti. Ma per trattenere $ 10 digitalmente, ho bisogno di un intermediario.

Una criptovaluta fiat mi permetterebbe di avere quel rapporto diretto, digitalmente. Ciò avrebbe grandi implicazioni economiche, che sono in discussione. Indubbiamente, eserciterebbe una pressione più competitiva sul sistema bancario a riserva frazionaria poiché alcune persone rinunciano. Forse il tasso di interesse del mio conto di risparmio dello 0,05% aumenta per incoraggiarmi a restare. Gli economisti con una crescita più alta a tutti i costi e pro-spesa si preoccupano dell’accumulo (cioè del risparmio). Gli economisti a combustione lenta e pro-risparmio sostengono che una maggiore concorrenza promuove la responsabilità e un aumento dei risparmi garantisce una maggiore stabilità economica.

In secondo luogo, c’è un’opportunità nella criptovaluta fiat per risolvere il trade-off tra sicurezza e inclusione finanziaria per quanto riguarda le normative antiriciclaggio (AML). L’AML svolge un ruolo fondamentale nella lotta ai cartelli della droga, alla tratta di esseri umani, alla criminalità informatica, alla corruzione politica e al terrorismo, ma ha anche un impatto sproporzionatamente negativo su immigrati, rifugiati e persone a basso reddito che subiscono costi relativi più elevati o ne sono completamente esclusi.

Parte del problema è un ecosistema di dati frammentato che inibisce l’analisi forense avanzata dei dati delle transazioni, come l’apprendimento dei grafici per catturare il complesso "stratificazione" schemi impiegati dai riciclatori di denaro. Con un registro pubblico pseudonimo, una criptovaluta fiat potrebbe consentire agli investigatori di vedere l’intero quadro, identificare attività sospette, richiedere mandati di deanonimizzare gli attori secondo necessità e quindi agire se necessario. Ciò è in netto contrasto con ciò che abbiamo ora, con ogni banca responsabile della vigilanza su se stessa con informazioni incredibilmente limitate (le proprie) mentre i riciclatori di denaro sofisticati si spostano attraverso molte banche e territori.

Queste citazioni sono state modificate e condensate.

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